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投資者教育

投資者保護│明規則、識風險——內幕交易篇

添加時間:2017-06-01 17:11:54  瀏覽次數:

 

  內幕交易是指內幕人員和以不正當手段獲取內幕信息的其它人員違反法律、法規的規定,泄露內幕信息,根據內幕信息買賣證券或者向他人提出買賣證券建議的行為。內幕交易行為人為達到獲利或避損的目的,利用其特殊地位或機會獲取內幕信息進行證券交易,違反了證券市場“公開、公平、公正”的原則,侵犯了投資公眾的平等知情權和財產權益。


 內幕交易主要包括下列行為

 

   ▲內幕人員利用內幕信息買賣證券,或者根據內幕信息建議他人買賣證券的行為;

   內幕人員向他人泄漏內幕信息,使他人利用該信息獲利的行為;

   ▲非內幕人員通過不正當的手段或者其他途徑獲得內幕信息,并根據該內信息買賣證券,或者建議他人買賣證券的行為。這里的內幕人員,是指上市公司的董事會、監事會人員及其他高級管理人員,證券市場和主管機關和證券中介機構的工作人員,以及為該上市公司服務的律師、會計師等能夠接觸或者獲得內幕信息的人員。

 

 

案例回放

 

 

一、獲刑最重,罰金最高的一起內幕交易案——黃光裕案
 

 

 

   2006年7月,黃某以旗下的鵬泰投資入股北京中關村科技發展股份有限公司(以下簡稱中關村),持有29.58%的股份。收購完成之后,又進行了一系列債務重組和資產重組,中關村股票出現大幅波動。2007年4月27日至6月27日間,黃光裕作為中關村實際控制人、董事,在中關村與鵬泰投資進行資產置換過程中,決定并指令他人使用其實際控制的龍某等6人的股票賬戶,累計買入中關村股票976萬余股,成交額9310萬余元。至6月28日公告上述事宜時,6個股票賬戶的賬面收益額為384萬余元。2007年8月13日至9月28日間,在中關村收購鵬潤地產全部股權的過程中,黃光裕決定并指令他人使用其實際控制的曹某等79人的股票賬戶,累計買入中關村股票1.04億余股,成交額13.22億余元。至2008年5月7日公告日時,79個股票賬戶的賬面收益額為人民幣3.06億余元。

    2008年10月,中國證監會將該案移送公安部,11月北京市公安局立案偵查。2010年5月,在北京市第二中級人民法院一審宣判:黃某因內幕交易罪獲刑9年,并處罰金6億元,與非法經營罪和單位行賄罪合并執行有期徒刑14年,并處罰金6億元,沒收個人部分財產2億元。2010年8月,北京市高級人民法院對該案維持一審判決。

 

   點評:內幕交易行為破壞了證券市場正常運行秩序,信息披露制度要求關于信息必須及時、準確、完整的公布于眾,保證廣大投資者公平的獲得信息的權利,內幕交易者在信息為公開前,利用其獲取內幕信息的有利地位或者非法獲取的內幕信息進行交易,一方面對于廣大投資者而言,侵害了其他投資者的平等知情權,另一方面通過內幕交易反映的證券價格失去了真實性。

   本案中,黃光裕參與上市公司重組,是內幕知情人,本應遵守法律規定,不得利用內幕信息進行交易。但黃卻在重組信息未向社會公開前,先后兩次利用內幕信息從事證券交易,其行為不僅違反了《證券法》的有關規定,違反了證券市場公平、公正、公開原則,侵害了廣大投資者的合法利益,而且其行為構成了《刑法》內幕交易罪,最終受到了法律的嚴厲制裁。

    

  二、首起國家機關人員涉足內幕交易被刑事追責的案件——高淳陶瓷案

    

   原江蘇省人大代表、南京市委工交工委副書記、南京市經委主任劉寶春2009年2月至4月間,代表南京市經委參與重組江蘇高淳陶瓷股份有限公司,其間,他將未公開的內幕信息告知其妻陳巧玲,兩人經共謀,在價格敏感期內,先后多次買入高淳陶瓷流通股。信息公開后,拋出后獲利人民幣近750萬元。

    2009年9月,中國證監會將劉寶春、陳巧玲內幕交易案移送公安機關偵查。2010年12月30日南通市中級法院作出一審判決,原南京市經委主任劉寶春犯內幕交易罪,判處有期徒刑5年,沒收違法所得749.95萬元,并處罰金750萬元,其妻陳巧玲犯內幕交易罪,因系從犯,免于刑事處罰。

 

   點評:內幕知情人包括了因履行工作職責獲取內幕信息的人。內幕信息人在信息公開前,應當保守秘密,不得向他人泄露,包括家人、親屬、朋友,也不得利用內幕信息。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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